本周A股走势可谓是一波三折，在上周央行、商务部、工信部等多部门释放利好的情况下，周一A股冲高跳水，沪指一度逼近前期低点，可见市场对政策并不买账，甚至诸如“加紧研究”、“抓紧实施”等话术一时成为热梗。7月份公募基金发行份额比15年股灾还要低，新房销售同比暴跌近40%，不管是楼市还是股市，市场情绪极为低迷。

周一盘后政治局会议出人意料的提前召开，会议定调也超出市场之前“讲究定力”的预期，特别是首次提出“活跃资本市场”，大超市场预期，周二A股高开高走港股暴涨，外资大幅净买入190亿，人民币汇率大幅升值，高盛开始唱多A股。

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就在我们以为本次会议会如同去年“427”会议一样掀起一波指数性行情，就在大家惊呼牛市要来了的时候，A股周三、周四连续两天缩量回调，一下子又把广大股民的情绪打入谷底。最后是周五的反转，在周三、周四的缩量回调中，很多股民都绷不住了失望离场，我们不想阴谋论但确实起到了洗盘的效果。周五A股低开跳水，之后探底回升一度高走。

分行业来看，非银金融、房地产、钢铁、建筑材料、银行等行业领涨，传媒、电子、通信三大行业领跌，特别是证券板块暴涨13.13%，领涨全市场。

那么证券板块在本周暴涨后，还值得长期持有吗？

南方中证全指证券联接基金经理孙伟认为，证券板块的投资方式与银行有所不同。银行处于非常低估的状态，其股息率已达5%，ROE（净资产收益率）水平也超过10%。在这个位置和估值区间内买入银行，即使不进行时间和空间上的分散化，持有体验也比较不错。

相比之下，券商的波段操作会更有效。如果你一直持有南方的证券联接产品，相当于买入并持有，但如果只是简单地买入并持有，可能效果不一定好。相反，考虑在更低的位置进行符合自身实际情况的补仓或定投、网格操作，可能效果更好。

券商的波动性更大，其估值区间不像银行这么小。如果遇上券商三年来相对较弱的下行行情，

可能会比较难受。尤其是着眼于未来，需要它上涨的幅度比较高，才能帮助大家实现盈利。

在持续阴跌的底部，可以考虑买入，只要现在还在比较便宜的状态。一旦回到正常估值水平至少回到历史估值中枢附近，我们就不用进一步考虑加仓，或者稍微有一点高估时再考虑进一步减磅。

更灵活的操作方式可能更适合券商板块，我们需要关注券商本身的波动性以及市场的情绪和热度，以实现更好的投资回报。因此，证券板块的投资方法论与银行还是有一定差异的。

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